Dell planea emitir bonos por 4.000 millones

Dell Technologies inició una venta de bonos multimillonaria para refinanciar deuda de corto plazo y reforzar su liquidez, según documentos presentados ante los reguladores el 9 de septiembre de 2026. Sus coemisores, Dell International y EMC Corporation, registraron una oferta pública de notas sénior no garantizadas en cuatro series. Bloomberg informó que la compañía busca recaudar unos 4.000 millones de dólares con vencimientos de tres a 10 años, con un diferencial preliminar de hasta 140 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos en el tramo más largo.

El sindicato colocador está liderado por Barclays, BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs, HSBC, J.P. Morgan, TD Securities y Wells Fargo Securities. Dell planea usar los fondos netos principalmente para amortizar sus notas First Lien al 4,900% que vencen en octubre de 2026, destinando el resto a fines corporativos y gestión de pasivos. Tras conocerse la noticia, las acciones de Dell subieron más del 3% en las operaciones matutinas del 9 de septiembre de 2026.

Fitch Ratings y S&P Global Ratings asignaron una calificación de BBB+ a la deuda emitida, mientras que Moody's Ratings le otorgó Baa2 con perspectiva positiva. Comentarios de S&P Global destacaron que la cartera de pedidos de Dell ligada a IA ascendió a 95.000 millones de dólares. Además, la agencia calculó que una base de 1,2 millones de servidores antiguos se acerca a su ciclo de renovación técnica.

Moody's proyectó que un EBITDA mayor llevará el ratio deuda ajustada sobre EBITDA hacia 1,0x en los próximos 12 a 18 meses. Fitch estimó que el apalancamiento sobre EBITDA básico, excluyendo Dell Financial Services, mejorará hacia 1,0x para el año fiscal 2028. Fitch agregó que un flujo de caja libre previo a dividendos superior a 10.000 millones de dólares anuales respalda el servicio de la deuda y el retorno del 80% del flujo libre ajustado a los accionistas. Al 31 de julio de 2026, Dell contaba con 11.600 millones de dólares en efectivo y una línea de crédito no utilizada por 6.000 millones hasta 2031.